2025년 11월 17일 작성

실물 자산과 금융 자산

자산은 물리적 형태의 유무에 따라 실물 자산과 금융 자산으로 구분되며, 각각 다른 특성과 투자 목적을 가집니다.

실물 자산과 금융 자산

자산은 물리적 형태의 유무에 따라 실물 자산(tangible asset)과 금융 자산(financial asset)으로 구분됩니다.
- 실물 자산은 손으로 만질 수 있는 물리적 형태를 가집니다.
- 금융 자산은 법적 권리나 청구권을 나타내는 무형의 자산입니다.

특성	실물 자산	금융 자산
물리적 형태	있음	없음
내재 가치	있음	없음 (청구권)
유동성	낮음	높음
거래 비용	높음	낮음
관리 비용	높음	낮음
inflation 대응	강함	약함
신용 위험	없음	있음
가격 투명성	낮음	높음

두 자산 유형은 서로 다른 특성과 risk profile을 가지며, 효과적인 portfolio는 두 유형을 적절히 조합합니다.

실물 자산

실물 자산(tangible asset)은 물리적 형태를 가진 자산으로, 그 자체로 본질적 가치를 가집니다.

특징

물리적 존재를 가집니다.
- 눈으로 보고 손으로 만질 수 있습니다.
- 공간을 차지하고 물리적 관리가 필요합니다.
내재 가치(intrinsic value)를 가집니다.
- 자산 자체가 사용 가치나 소비 가치를 가집니다.
- 금융 system과 무관하게 가치가 존재합니다.
inflation hedge 기능이 강합니다.
- 물가가 오를 때 실물 자산의 가치도 함께 상승하는 경향이 있습니다.
- 화폐 가치 하락을 상쇄할 수 있습니다.
관리 비용이 발생합니다.
- 보관, 유지, 보수 등의 비용이 필요합니다.
- 도난, 손상, 노화 등의 위험이 있습니다.
유동성이 낮습니다.
- 현금화에 시간이 걸립니다.
- 거래 비용이 높습니다.

주요 실물 자산

부동산 : 토지, 주택, 건물, 상가.
- 가장 대표적인 실물 자산입니다.
- 임대 수익과 가격 상승으로 수익을 얻습니다.
귀금속 : 금, 은, 백금.
- 안전 자산으로 선호됩니다.
- 경제 불안 시 가치가 상승합니다.
상품(commodity) : 원유, natural gas, 농산물, 산업 금속.
- 수급에 따라 가격이 변합니다.
- inflation hedge 수단입니다.
미술품 : 그림, 조각, 골동품.
- 희소성과 예술적 가치로 평가됩니다.
- 고액 투자자 중심의 시장입니다.
수집품 : wine, 우표, 시계, 자동차 등.
- 희소성과 수집가 수요에 따라 가격이 결정됩니다.

투자 장점

inflation 보호 : 물가 상승기에 가치를 유지하거나 상승합니다.
portfolio 다각화 : 금융 자산과 다른 움직임을 보입니다.
실물적 안정감 : 실체가 있어 심리적 안정감을 제공합니다.
사용 가치 : 투자 외에도 직접 사용하거나 즐길 수 있습니다.

투자 단점

높은 거래 비용 : 매매 시 중개 수수료, 세금 등이 많이 듭니다.
관리의 어려움 : 보관, 보험, 유지 보수 등이 필요합니다.
낮은 유동성 : 급하게 현금화하기 어렵습니다.
가격 평가의 어려움 : 명확한 시장 가격이 없는 경우가 많습니다.

금융 자산

금융 자산(financial asset)은 미래 현금 흐름에 대한 청구권을 나타내는 무형의 자산입니다.

특징

무형 자산입니다.
- 물리적 형태가 없습니다.
- 계약서나 증권, 전자 기록으로만 존재합니다.
청구권을 나타냅니다.
- 미래에 돈을 받을 권리를 의미합니다.
- 발행자의 신용도에 따라 가치가 달라집니다.
유동성이 높습니다.
- 금융 시장에서 빠르게 매매할 수 있습니다.
- 거래 비용이 낮습니다.
관리가 쉽습니다.
- 물리적 보관이 필요 없습니다.
- 전자 계좌로 간편하게 관리합니다.
신용 위험이 존재합니다.
- 발행자의 파산 시 가치를 잃을 수 있습니다.

주요 금융 자산

현금 : 화폐, 예금.
- 가장 기본적인 금융 자산입니다.
- 유동성이 최고입니다.
채권 : 정부나 기업이 발행하는 부채 증권.
- 확정 이자를 받습니다.
- 만기에 원금을 돌려받습니다.
주식 : 기업의 소유권을 나타내는 증권.
- 배당금과 시세 차익으로 수익을 얻습니다.
- 기업 성과에 따라 가치가 변합니다.
fund : 여러 자산에 분산 투자하는 상품.
- 전문가가 운용합니다.
- 소액으로 다각화된 투자가 가능합니다.
파생 상품 : option, future, swap 등.
- 기초 자산의 가격 변동에 따라 가치가 결정됩니다.
- leverage로 높은 수익과 위험을 가집니다.
보험 : 미래 위험에 대비하는 계약.
- 보험료를 내고 사고 시 보상을 받습니다.

투자 장점

높은 유동성 : 빠르게 현금화할 수 있습니다.
낮은 거래 비용 : 매매 수수료가 저렴합니다.
간편한 관리 : 전자 계좌로 쉽게 관리합니다.
다양한 선택지 : 수많은 금융 상품이 존재합니다.
투명한 가격 : 시장에서 실시간으로 가격이 공개됩니다.

투자 단점

신용 위험 : 발행자의 부도 위험이 있습니다.
시장 변동성 : 가격이 크게 변할 수 있습니다.
inflation risk : 실물 자산보다 inflation에 취약합니다.
무형적 불안 : 실체가 없어 심리적으로 불안할 수 있습니다.

경제 상황에 따른 선택

실물 자산과 금융 자산은 경제 상황에 따라 다르게 반응합니다.

Inflation 시기

실물 자산이 유리합니다.
- 물가가 오르면 실물 자산의 가치도 상승합니다.
- 부동산, 금, 상품 등에 투자합니다.
금융 자산은 불리합니다.
- 채권과 현금의 실질 가치가 하락합니다.

Deflation 시기

금융 자산이 유리합니다.
- 현금과 채권의 실질 구매력이 증가합니다.
실물 자산은 불리합니다.
- 부동산과 상품 가격이 하락합니다.

경제 호황 시기

금융 자산(주식)이 유리합니다.
- 기업 이익이 증가하여 주가가 상승합니다.
실물 자산도 상승합니다.
- 수요 증가로 부동산과 상품 가격이 오릅니다.

경제 침체 시기

안전한 금융 자산(채권, 현금)이 선호됩니다.
- 위험 회피 심리로 안전 자산으로 이동합니다.
실물 자산은 하락합니다.
- 수요 감소로 부동산과 상품 가격이 내립니다.

Portfolio에서의 역할

효과적인 portfolio는 실물 자산과 금융 자산을 적절히 배분합니다.

균형 잡힌 배분

금융 자산 70% + 실물 자산 30%.
- 금융 자산으로 유동성과 수익성을 확보합니다.
- 실물 자산으로 inflation을 방지(hedge)하고 다각화합니다.

연령별 배분

청년층 : 금융 자산(주식) 중심, 실물 자산 소량.
- 높은 유동성과 성장성을 추구합니다.
중년층 : 금융 자산 60%, 실물 자산(부동산) 40%.
- 안정성과 수익성의 균형을 추구합니다.
노년층 : 안전한 금융 자산(채권, 예금) 중심, 실물 자산 유지.
- 원금 보존과 현금 흐름을 우선합니다.

상관 관계 활용

실물 자산과 금융 자산은 상관 관계가 낮습니다.
- 주식이 하락할 때 금이 상승하는 경우가 있습니다.
- 두 유형을 함께 보유하면 전체 portfolio의 변동성을 줄일 수 있습니다.

Reference

목차